基于真实选择权视角的中国公司对美国直接投资分析
A Study of Chinese Companies' Direct Investment in the U. S. :A Real Option Approach
作者：龚秀国;
Author：
收稿日期： 年卷（期）页码：2015,197(02):-103-112
期刊名称：四川大学学报(哲学社会科学版)
Journal Name：Journal of Sichuan University (Social Science Edition）
关键字：中国公司;对美国直接投资;“真实选择权”理论;国际市场风险
Key words：
基金项目：2013年四川大学中央高校基本科研重点项目“中国公司对外直接投资理论与政策研究”(skqy201311)
中文摘要
进入21世纪以来,伴随国际市场风险不断加剧,中国公司对美国直接投资出现逆市爆发性增长。中国公司对美国直接投资的根本动因是在美国建立或获取一种"真实选择权"以规避日益扩大的国际市场价格风险与汇率风险。由于"入世"后人民币"对内贬值对外升值"状况不断恶化,中国公司面临的国际市场风险越来越大,获取美国"真实选择权"的价值也就越大,进而刺激中国公司更大更多地对美国直接投资;并购美国较先进企业也可以增加该"真实选择权"的价值含量。利用2000—2012年间中国公司对美国直接投资的动态数据进行实证分析与检验,结果完全支持"真实选择权"理论。
参考文献
1 S.Hymer,The International Operations of National Firms,MIT Ph.D.diss.,1960.
2 P.Buckley and M.Casson,The Future of the Multinational Enterprise,London:Macmillan,1976.
3 J.Dunning,“Trade,Location of Economic Activity and MNE:A Search for an Eclectic Approach,”in B.Ohlin,P.O.Hesselborn and P.M.Wijkman,eds.,The International Allocation of Economic Activity,Macmillan,1977.
1 A.Rugman,“New Theories of Multinational Enterprise:An Assessment of Internalization Theory,”Bulletin of Economic Research,Vol.38,No.2,1986,pp.101-118.
2 W.Ethier,“The Multinational Firm,”Quarterly Journal of Economics,Vol.101,No.4,November 1986,pp.805-833.
3 J.Markusen,“The Boundaries of Multinational Enterprises and the Theory of International Trade,”Journal of Economic Perspective,Vol.9,No.2,1995,pp.169-189.
4 A.Dixit and R.Pindyck,Investment under Uncertainty,Princeton:Princeton University Press,1994.
5 H.Sung and H.E.Lapan,“Strategic Foreign Direct Investment and Exchange Rate Uncertainty,”International Economic Review,Vol.41,No.2,2000,pp.411-414.
6 A.Bevan,S.Estrin and K.Meyer,“Foreign Investment Location and Institutional Development in Transition Economies,”International Business Review,Vol.13,No.1,2004,pp.43-64;P.J.Buckley,J.Clegg,A.Cross,P.Zheng,H.Voss and X.Liu,“The Determinants of Chinese Outward Foreign Direct Investment,”Journal of International Business Studies,Vol.38,No.4,2007,pp.499-518.
7 I.Kolstad and A.Wiig,“What Determines Chinese Outward FDI?”Journal of World Business,Vol.47,2012,pp.26-34.
1 B.Blonigen,“A Review of the Empirical Literature on FDI Determinants,”NBER Working Paper 11299,2005;C.Wang,J.Hong,M.Kafouros and A.Boateng,“What Drives Outward FDI of Chinese Firms?Testing the Explanatory Power of Three Theoretical Frameworks,”International Business Review,Vol.21,No.3,2012,pp.425-438.
2 李猛、于津平:《东道国区位优势与中国对外直接投资的相关性研究》,《世界经济研究》2011年第6期;张春萍:《中国对外直接投资的贸易效应研究》,《数量经济技术经济研究》2012年第6期;冯春晓:《我国对外直接投资与产业结构优化的实证研究》,《国际贸易问题》2009年第8期;刘明霞、王学军:《中国对外直接投资的逆向技术溢出效应研究》,《世界经济研究》2009年第9期。
1 徐元国:《工业设计、ODM与我国出口产品价值提升:作用机理与实证检验》,《国际贸易问题》2013年第1期。
2 中国大多数出口产品生产所需的关键零部件或者重要原材料不仅必须依赖于从外国进口,而且加工贸易长期以来一直占中国对外贸易总额的一半以上。
1《中国纺织企业首次赴美国投资建厂》,《每日经济新闻》2013年12月27日。
1 http:∥rhg.com/interactive/china-investment-monitor.
【关闭】
